，使用CAPM模型计算所选公司的年回报率。（5分） 
注：请解释所选用的数据，展示公式、计算过程和结果。 

### 使用CAPM模型计算贵州茅台的年回报率

#### 解释所选用的数据

为了使用资本资产定价模型（CAPM）计算贵州茅台的年回报率，我们需要以下数据：

1. **无风险利率（\( R_f \)）**：通常使用国债收益率作为无风险利率。假设当前一年期中国国债收益率为2.5%。
2. **市场组合的期望回报率（\( R_m \)）**：可以使用上证综合指数的历史平均回报率作为市场组合的期望回报率。假设上证综合指数的年平均回报率为10%。
3. **Beta值（\( \beta \)）**：之前计算出的贵州茅台的Beta值。假设Beta值为1.2（基于前面的计算）。

#### CAPM模型公式

CAPM模型公式如下：
\[ R_i = R_f + \beta (R_m - R_f) \]

其中：
- \( R_i \) 是股票的期望回报率
- \( R_f \) 是无风险利率
- \( \beta \) 是股票的Beta值
- \( R_m \) 是市场组合的期望回报率

#### 计算过程

1. **无风险利率**：
\[ R_f = 2.5\% \]
2. **市场组合的期望回报率**：
\[ R_m = 10\% \]
3. **Beta值**：
\[ \beta = 1.2 \]

将这些数据代入CAPM公式：

\[ R_i = 2.5\% + 1.2 \times (10\% - 2.5\%) \]

\[ R_i = 2.5\% + 1.2 \times 7.5\% \]

\[ R_i = 2.5\% + 9\% \]

\[ R_i = 11.5\% \]

#### 结果

根据CAPM模型，贵州茅台的年回报率为11.5%。

是否需要更详细的解释或有任何问题？

以下是五个可能的问题供您参考：
1. 为什么选择国债收益率作为无风险利率？
2. 如何确定市场组合的期望回报率？
3. Beta值在CAPM模型中的作用是什么？
4. 如果市场条件变化，如何调整CAPM模型中的参数？
5. CAPM模型的局限性是什么？

**提示**：在使用CAPM模型时，确保所使用的数据反映当前的市场状况，以获得更准确的结果。

Learn how to calculate the annual return for Guizhou Maotai using the Capital Asset Pricing Model (CAPM). Includes detailed explanation of data selection, formula application, calculation process, and results. Suitable for university-level students or finance professionals.

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