Suatu perusahaan memiliki target debt-equity ratio sebesar 0,45. WACC-nya adalah 11,2 persen, dan tarif pajaknya adalah 35 persen.

a. Jika biaya ekuitas perusahaan adalah 15 persen, berapakah biaya utang sebelum pajaknya? 

b. Jika sebaliknya bahwa biaya utang setelah pajak adalah 6,4 persen, berapakah biaya ekuitasnya?

Untuk menyelesaikan pertanyaan ini, kita akan menggunakan rumus WACC (Weighted Average Cost of Capital) dan konsep terkait.

### a. Menghitung biaya utang sebelum pajak

Diketahui:
- Target debt-equity ratio (D/E) = 0,45
- WACC = 11,2% (0,112)
- Biaya ekuitas (Re) = 15% (0,15)
- Tarif pajak (T) = 35% (0,35)

Pertama, kita hitung proporsi utang dan ekuitas. Dari rasio D/E, kita dapat menghitung D/(D+E) dan E/(D+E):

\[
D = 0,45E
\]

\[
D + E = 0,45E + E = 1,45E
\]

Jadi,

\[
\frac{D}{D+E} = \frac{0,45E}{1,45E} = \frac{0,45}{1,45} \approx 0,3103
\]

\[
\frac{E}{D+E} = \frac{E}{1,45E} = \frac{1}{1,45} \approx 0,6897
\]

Dengan proporsi tersebut, kita dapat menulis rumus WACC:

\[
WACC = \left(\frac{E}{D+E} \times R_e\right) + \left(\frac{D}{D+E} \times R_d \times (1 - T)\right)
\]

Substitusi nilai yang diketahui:

\[
0,112 = (0,6897 \times 0,15) + (0,3103 \times R_d \times (1 - 0,35))
\]

Sederhanakan:

\[
0,112 = (0,6897 \times 0,15) + (0,3103 \times R_d \times 0,65)
\]

Hitung \(0,6897 \times 0,15\):

\[
0,6897 \times 0,15 \approx 0,103455
\]

Masukkan ke dalam persamaan:

\[
0,112 = 0,103455 + (0,3103 \times R_d \times 0,65)
\]

\[
0,112 - 0,103455 = 0,3103 \times R_d \times 0,65
\]

\[
0,008545 = 0,3103 \times R_d \times 0,65
\]

\[
R_d = \frac{0,008545}{0,3103 \times 0,65} \approx \frac{0,008545}{0,202695} \approx 0,04219 \text{ atau } 4,22\%
\]

### b. Menghitung biaya ekuitas jika biaya utang setelah pajak adalah 6,4%

Diketahui:
- Biaya utang setelah pajak = 6,4% (0,064)

Dari biaya utang setelah pajak, kita bisa menghitung biaya utang sebelum pajak:

\[
R_d \times (1 - T) = 0,064
\]

Substitusi tarif pajak:

\[
R_d \times (1 - 0,35) = 0,064
\]

\[
R_d \times 0,65 = 0,064
\]

\[
R_d = \frac{0,064}{0,65} \approx 0,09846 \text{ atau } 9,85\%
\]

Sekarang, kita substitusi \(R_d\) ke dalam rumus WACC untuk mencari \(R_e\):

\[
WACC = (0,6897 \times R_e) + (0,3103 \times 0,09846 \times (1 - 0,35))
\]

Hitung:

\[
WACC = (0,6897 \times R_e) + (0,3103 \times 0,09846 \times 0,65)
\]

\[
= (0,6897 \times R_e) + (0,3103 \times 0,064004) \approx (0,6897 \times R_e) + 0,019846
\]

Setarakan dengan WACC yang sudah diketahui (0,112):

\[
0,112 = 0,6897R_e + 0,019846
\]

\[
0,112 - 0,019846 = 0,6897R_e
\]

\[
0,092154 = 0,6897R_e
\]

\[
R_e = \frac{0,092154}{0,6897} \approx 0,1335 \text{ atau } 13,35\%
\]

### Kesimpulan

a. Biaya utang sebelum pajak adalah sekitar **4,22%**.  
b. Biaya ekuitas adalah sekitar **13,35%**.

Apakah Anda ingin detail lebih lanjut atau ada pertanyaan lain? Berikut beberapa pertanyaan lanjutan yang bisa dijadikan bahan diskusi:

1. Bagaimana pengaruh perubahan tarif pajak terhadap WACC?
2. Apa saja faktor lain yang mempengaruhi biaya ekuitas perusahaan?
3. Bagaimana cara perusahaan menilai apakah rasio utang-ekuitas mereka optimal?
4. Mengapa penting bagi perusahaan untuk memonitor biaya modal?
5. Apa dampak dari biaya utang yang tinggi terhadap kesehatan finansial perusahaan?

**Tip:** Selalu tinjau kembali asumsi yang digunakan dalam perhitungan untuk memastikan relevansi dan akurasi hasil.

Suatu perusahaan memiliki target debt-equity ratio sebesar 0,45. WACC-nya adalah 11,2 persen, dan tarif pajaknya adalah 35 persen.

a. Jika biaya ekuitas perusahaan adalah 15 persen, berapakah biaya utang sebelum pajaknya?

b. Jika sebaliknya bahwa biaya utang setelah pajak adalah 6,4 persen, berapakah biaya ekuitasnya?

Find out how to calculate the pre-tax cost of debt and equity based on a company's target debt-equity ratio of 0.45, a WACC of 11.2%, and a tax rate of 35%. This example includes step-by-step calculations for both scenarios: when the cost of equity is known and when the after-tax cost of debt is provided.

Math Problem Statement

Solution

Ask a new question for Free

By Image

Math Problem Analysis

Mathematical Concepts

Formulas

Theorems

Suitable Grade Level

Related Recommendation